么，这一时期SEC呢，这不是我们资本市场的看门狗么？难道新股发行人在发行新股时不得按规定向证券交易委员会申请注册吗？难道不能对发行人（及其承销商）因其虚假、误导性陈述进行处罚吗？答案都是肯定的”

“SEC也在尽监管义务并且他们其实做的非常卖力，但是根据法律法规，它只能默默地袖手旁观。只要公司准备好（并向投资者提供）符合要求的招股说明书，证券交易委员会就无力阻止投资者自尝苦果。”

“例如，在这一时期很多招股说明书的封面上都用粗体字印有如下类型的警示。风险提示：本公司无任何资产、无任何赢利，在可预见的将来也不能支付股利。本公司股票具有高度风险性。”

“这一切是谁干出来的？当然是那些专业投资机构！等泡泡吹破后，有人为此负责嘛？并没有”卡尔·赖特耸耸肩。

“故事还没完呢……1962年，电子热烟消云散。昨天的热门新股在今日成了无人问津的垃圾货色，很多股票在热闹了两年之后，就不声不响的退市了，很多专业投资者拒绝承认自己不计后果盲目投机的事实；少数人辩称，回望过去说股价何时已过高或过低总是很容易；还有更少的人说看来谁也不知道在任何给定的时点，一只股票的合理价格应该是多少。”

“你看，这些可都是专业机构自己的说辞啊！”卡尔·赖特冷笑“我这里可都有书面记录足足几大本呢，都是这些专业投资机构自己的说辞-股票价格是无法在事前被确定的！”

“既然如此，那么眼下他们怎么就敢拍着胸脯认为全美院线是垃圾就该退市呢！”

“我不明白，短短几年时间，原本都承认自己很菜了，忽然在全美院线上面就成了估值权威，并且大肆嘲笑散户们不懂投资，这事情也确实很好玩。”

“卡尔，你是不是有点激动了？”梅根开始打圆场。

但也就做做表面功夫而已，真正的信息已经通过电波被传达到了千家万户。

“下一个泡泡，叫做协同效应，也就是说两家没关系的公司通过合并能让市盈率也就是估值出现奇妙的增长。”