的理解，而在今日，这一份理解，上了一个新的台阶。

他再度来到木架前，盯着木架上的图表数字，看着公孙度在数月内向襄平投放的巨额钱财，从前的他只会觉得肉疼，而现在，他不再是靡家家主，而是辽东长史，是掌权者，新的身份，让他有了新的领悟：

“作为官府，应当将收入尽可能的投入到能够惠及民众的生产性活动。而不是一个劲的开源节流，吝惜财政上的大额开支。”

“呼！”

糜竺长舒一口气，晃晃脑袋，重新坐了下来，捏捏眉心，试着舒展因为思考而疲累的神经。

“这并非易事啊！有钱当然可以大把花。但现实是，官府大多情况下，都没有钱！”

也就是说，需要一个前提，那便是官府能够收到足够且大量的税收。

想起城中市场粗放的税收模式，想起自己接触的那些基层税吏的德行，摇摇头，糜竺对于靠着这种模式让郡府实现大量税收入账并不抱希望。

想到这里，他忽的理解了公孙度要在各大型商社里参股的做法。

在高效的税收体系建立之前，要想在商事活动中收取到合理的收益，参股算是一种颇为巧妙的方法。

毕竟，像公孙度这种初一上任抄了全郡豪强家产，从而获取天量财富的做法，可一不可再！

“唔，除了盐铁，也应适当建立收益可观的官办产业。”糜竺完全没有儒家士人口中的与民争利的道德包袱。在他看来，与其让利益被毫无道德、底线的商徒获取之外，还不如让官府来获取这些利益，毕竟官府至少还要担负对治下的百姓治理责任。

不过，等他想到商部的人事格局，那些隶属于商部的年轻商徒，以及他们背后的大型商社时，他猛地愣住：

“等等！辽东的这些大型商社，不仅按照股份上缴利润，还因为商社家主在官府任职，商社也听从来自官府的指令。这不就是另一种形式的官办商社吗？”

“嘶！主公思虑之深远，吾等远不及也！”

意识到公孙度这番不作痕迹操作的背后含义，糜竺深吸一口凉气，这才领会到了公孙度这些日子的行事逻辑。这份远见，让糜竺不由连连感叹。

而当他瞥见一角的纸票，突然想起在沓氏，公孙度与他的对话，当时公孙度讲解股票的价值时，说起股票价值背后其实是信用。

“这么说，此物的背后也是信用？”

联想到纸票的使用范围，主要在与官府有联系的大型商社、农庄集体、襄平城的百工市民之间，这些人或者集体，或多或少都领受了公孙度的恩惠，想到这一点，糜竺也就更加肯定了自己的猜测。

可当他试着用股票的运行方式想下去时，又连连摇头，这玩意远比股票麻烦，至少它不能像股票一样随涨随跌。

“没那么简单！”

糜竺捻起纸票，来到木架前，当他看到商部提交的大型商社的投资目录时，稍微有了眉目。

“主公在襄平发行的货币，与我在沓氏发行的票据。究其根本，其实功能类似，沓氏的票据能够快速的兑换金银，也因此在沓氏建立了信用，能够为众多商人所接受。”

而襄平的纸票，其背后则更为复杂，这从各方使用纸票的动作中能察觉一二。

大型商社使用纸票进行商业活动的时候，获得了大量的有价值资产，港口、仓库、商铺，这些实体资产，其本身的价值与货币种类无关。

而农庄，作为积存了最多纸票的集体，因为纸票能够偿还债务，他们对于纸票有着刚性需求。而且因为农庄的庄户大多是底层民众，这些人积累财产的目的，无非是为了还债、缴税，远未达到寻求避险性资产的地步，所以农庄之人比其他群体，更为容易接受纸票这种货币。

“而农庄的产生，则是源于庄户名下的那百五十亩地，即纸票依托的，最终还是土地这类实体资产。”

糜竺的眼睛愈发亮起，手指不停搓动纸票，念头愈发清晰：“这里的债务，不过是土地、农具、耕牛这类实体资产的一个中间表现形式罢了。”

而对那些襄平市民来说，纸票只要能够兑换足额的粮食、盐铁等必需品，那就有着天然信用。

“信用——资产”

“货币——商品”

糜竺拾起笔，在他面前的木板上，写下了这样几个大字。

盯着这几个大字良久，糜竺继续落笔，写下了自己关于纸票这种货币的想法：

“纸票发展的几点构想：

逐步开放进入市场的官方资产，如林木、矿产、湖泊，以这些资产为锚定物，促进商事发展的同时，也在增加纸票的发行量。

若要维持信用，纸票的发行数额必须与资产数额相对应。

增加市场商品数量之时，亦可以增加纸票的发行量，与之相应对冲，避免谷贱伤农的案例。但是此类