仅需要对民间兑付铜钱，金银，还要保证纸票能够买卖郡府相关产业的商品，可以说，为了保证纸票的发行稳定，王烈手中，拥有完整的辽东经济数据。

而郡府明文规定，府库中的粮食，铜钱、金银，乃至冶铁所出产的铁器，工匠营出产的器械，大型商社出产的商品，都必须采用纸票进行结算。

这些必须采用纸票进行交易的商品、服务，也就成为了纸票背后的锚，保证了纸票信誉。

“对！金银、商品、田宅、商铺、码头、车船。”

糜竺一边说着，一边给自己倒酒，说完用手指着眼前的酒盏道：“杯中酒就如纸票，即所谓资本。而这杯盏，就是锚，也就是资产，二者相辅相承，才能维持市面稳定。”

王烈闻言眼睛一亮，望着眼前盛满酒水的酒盏，仰头喝下后，将之捏在手心仔细打量，口中道：

“若如长史所言，资产若杯盏，决定了资本的容量。

可而今郡府的各项工程，冶铁所，工匠营、农会，皆需要财部拨出大笔的钱粮，财部出去的这些纸票，背后可没有稳定的锚，全是账册上鲜艳的赤字。”

王烈伸出手掌虚握成杯状，摇头叹息道：“这些债务扩张而来的纸票，就像被虚空中的杯盏装盛，随时可能破裂。在下唯恐，辽东大好局面，行将崩溃矣！”

糜竺没有立即回答，他定眼仔细打量了下摇头晃脑的王烈，发现其人虽然语气懊丧，但是脸色却很平静，于是开口道：

“局面若是如此大坏，先生为何不前去郡府向主公谏言，反而与小子在此嗟叹呢？”

“哈哈，”似乎自己的用意被人揭破，王烈摆摆手，笑道：“被子仲看破了，也罢。以在下所见，主公明见万里，似乎早就洞察了而今局面。某久久思索，未尝明白，这才向子仲请教！”

说着王烈起身，恭敬一礼道：“还请子仲教我！”

“先生不可，折煞小子了。”糜竺赶紧拉住，双方僵持不下，最后双双落座。

糜竺再度与王烈饮完一杯酒后，出言道：“道理其实很简单，先生口中的债务，只要能够兑付，可以算作是一种未来资产。”

“冶铁所的拨款，在将来会变作成批的铁器。工匠营的钱粮也能变作精良器械，辽东建工的投入，将来会成为贯通各地的商道。”

王烈点头，糜竺所言不无道理，若是将来有回报，这般的钱粮投入就不算是赤字，而算是一种明智投资，但他又立刻皱起眉头，知道这里面道理并没有那么简单，他立刻抬手道：

“可是，既然是债务，就有出现坏账的可能。而且，债务的兑付，也有期限，例如辽东建工的各种建设，以在下看来，根本没有收回投资的机会。”

“呵呵，这就涉及另一个问题了，那便是信用。”

糜竺捡了块糕点扔进嘴里，慢悠悠道：“先生也在沓氏呆过，可知道而今沓氏的放债利息到了多少？”

“两成？”

王烈近日刚从属下口中得知胡器那小子在沓氏的投资操作，此刻立即将此人的利息试探性的说了出来。

“非也！”

糜竺脸上露出微笑，摆手道：“一成都不到！据新发的沓氏商报，而今沓氏的贷款利息，不到8分！之前无人问津的难民债券，而今在沓氏可是一票难求。”

“怎么会？据我所知，民间借贷利息可是高达五成的。沓氏此番，到底是何缘由？”王烈一惊，放下筷子追问道。

“这便是资本集中之故了。

先生所熟悉的，民间借贷的九出十三归，其中一大原因便是民间的资本奇缺，自然百姓的借贷利息就高。

资本奇缺的环境下，同样也就决定了债务人获取资本途径狭窄，偿债能力较弱，债务风险较大，利息自然而然较高。”

王烈听着连连点头：“乡间小民，本就穷苦，维持生计已很艰难，想要积累钱财还债，基本不可能，也就是说，借出去的钱，坏账可能性极高。”

“对，那先生想想，为什么难民债券却被销售一空呢？”

“因为，有郡府作保？”王烈手指轻点杯盘，抬眼反问。

“对！不仅是有郡府作保，还因为这些难民不再是以个体存在，他们组成了农庄，拥有了土地这样的资产，每年能够稳定提供钱粮，对沓氏的资本而言，风险极低。

沓氏商徒遍布，股市繁荣，到处是身家千金的豪商。市面上的资本不缺，积累资本的机会也就多，利息自然就随行就市的降下来了。”

糜竺笑着回应，随后起身，挪步到窗前，伸手打开木窗，一阵清风刮过，糜竺迎着风望向莹莹灯火的襄平城，似乎再次回到那满是商贾的沓氏城。

王烈同样站起身来到糜竺身侧，顺着糜竺目光朝着窗外望去，襄平城没有宵禁，此时入夜，各色酒楼食肆，灯火依然招展。

糜竺眯眼看了会